Повышение помогло укрепить доверие инвесторов в отечественные суверенные облигации, хотя с тех пор наблюдавшиеся события в Курской области свели на нет большую часть роста за последние недели. Центральный банк, вероятно, увидит замедление показателей промышленной активности, снижение темпов роста розничного кредитования и падение внутреннего суверенного долга и фондовых рынков как свидетельство того, что его позиция является достаточно жесткой, чтобы снизить инфляцию примерно до 4–5% в годовом исчислении к концу 2025 года.

Прогнозы на будущее останутся «ястребиными». Совет директоров, вероятно, укажет на то, что политика будет оставаться ограничительной столько, сколько потребуется для устойчивого снижения цен. Он также, вероятно, подчеркнет свою готовность повысить ставки до 20% в октябре или декабре, если сочтет снижение инфляции слишком медленным.

Мы ожидаем, что августовский отчет по инфляции от 11 сентября покажет, что потребительские цены выросли на 0,1% в месячном исчислении и на 9,0% в годовом исчислении после 1,1% и 9,1%, соответственно, в июле. Темпы роста инфляции, вероятно, замедлились примерно до 7% по сравнению с 12% месяцем ранее. Повышенный рост цен вынудил Банк России повысить свои прогнозы на 2024 год до 6,5%-7,0%, что по-прежнему ниже нашего прогноза в 7,5%-8,0% на год.

Ключевая ставка напрямую зависит от темпов инфляции. Сейчас резкого снижения инфляции нет, поэтому навряд ли Центробанк снизит ключевую ставку. Речь идет про то, что он оставит ее либо как есть, либо может повысить. В нашем понимании это примерно 50/50. Либо повысит, либо оставит как есть

Я думаю, что коллеги выбирают либо резко вверх, а потом резко вниз, либо, условно говоря, не двигать ставку

Снижение ставки начнется тогда, когда начнется устойчивый тренд на снижение инфляции. Мы сейчас по ранним индикаторам, которые у нас называются «СберИндекс», видим небольшое изменение тренда вниз именно в части инфляции. Достаточно ли его будет Центробанку, чтобы принять решение о снижении ставки — однозначно нет. В моем понимании, сейчас 50 на 50 — либо оставят как есть, либо повысят — первый заместитель председателя правления Сбербанка Александр Ведяхин

Объемы операций «валютный своп» по покупке банками у ЦБ РФ китайских юаней за рубли на текущей неделе на 35% ниже чем 6 августа, когда был зафиксирован их максимальный уровень (25,4 млрд юаней), следует из данных на сайте Банка России.

На фоне повышенного спроса на китайскую валюту регулятор в середине прошлой недели увеличил лимит этих операций с 20 млрд юаней до 25 млрд 6 августа и 30 млрд юаней с 7 августа.
В понедельник 12 августа объем предоставленных ЦБ юаней составил 16,6 млрд (на 34,6% ниже максимума), 13 августа — 16,3 млрд юаней (-35,6%).

Ставка по предоставлению регулятором юаней 6 августа составляла 7,083%, к 12 августа она достигла максимальных 7,452%, после чего снижена 13 августа до 7,428% и 14 августа — 7,34%.

t.me/marketsnapshot/28079

Департамент инвестиционных финансовых посредников Банка России выявил шесть негативных практик в деятельности доверительных управляющих (ДУ), следует из письма регулятора, адресованного НАУФОР.

Регулятора не устроило:

• то, как ДУ определяют допустимые для клиента риски и ожидаемую̆ доходность — словесные описания вместо числовых значений;
• отсутствие единого стандарта по определению инвестиционного профиля клиента;
• изменение инвестиционного профиля по инициативе ДУ на основе «молчаливого согласия» клиента;
• то, что при определении фактического риска учитывается только рыночный риск (без кредитного риска), а также не оценивается риск по некоторым инструментам, в частности, структурным продуктам;
• в теме рисков ЦБ также выделяет необходимость управления рисками на постоянной основе;
• ЦБ также не удовлетворён тем, как ДУ действует в случае превышения допустимого риска клиентом. Как правило, они в одностороннем порядке меняют инвестпрофиль вместо ребалансировки портфеля.

Банк России повысил ключевую ставку на 200 базисных пунктов — до 18% годовых (ожид 18% / ранее 16%). Снижение показателя начнется не раньше следующего года.

В 2024 году ключевая ставка не менялась, на заседании в июне регулятор в четвертый раз сохранил показатель на уровне 16%.